电力设备板块上半年表现出色 机构看好这些方向

【环球网财经综合报道】国金证券最新研究报告指出，电力设备板块在2024年上半年表现出色，营收与业绩持续增长，出海及主网设备环节维持高景气。报告将电网板块划分为出海、主网设备、配用电设备、二次设备及智能化、通用性装置及材料等五个细分环节，并对各环节进行了深入分析。

报告显示，板块重点标的在2024年上半年实现营收1472亿元，同比增长11%，网内、海外、网外需求均贡献增量。同时，实现归母净利润119亿元，同比增长12%，主要得益于龙头公司高盈利水平的海外业务和特高压业务占比提升。分季度来看，第二季度实现营收837亿元，同比增长8%；实现归母净利润74亿元，同比增长6%。

在盈利能力方面，2024年上半年出海、主网设备、配用电设备环节表现亮眼，归母净利润分别同比增长29%、17%、21%。同时，板块重点标的整体毛利率和净利率分别提升至21.5%和8.4%，2Q24毛利率/净利率更是环比提升至22%/9%。

营运能力方面，2024年上半年板块重点标的应收账款同比增长11%，存货同比增长8%。细分环节来看，通用性装置及材料应收账款增长较为明显，同比增长20%；出海环节存货增长最为明显，2024年上半年同比增长23%。

在资本开支方面，2024年上半年板块重点标的资本开支和货币资金同比分别增长10%和2%。其中，出海环节资本开支增幅明显，同比高速增长42%，主要系布局更多海外产能。货币资金方面，主网和配用电设备增长较快，分别同比增长21%、9%。

电力设备出海环节方面，全球电网投资高景气延续，企业海外战略逐步兑现。行业端来看，美国、欧洲和全球其他市场电力设备招标需求均存在长期驱动因素。同时，多家国际电力设备龙头公司的业绩、订单、营收指引超预期。公司端来看，多家公司海外长期布局逐步兑现，订单及盈利能力增长明显。

国内主网配网环节方面，主配网建设持续推进，电网投资有望维持高位。行业端来看，2024年电网基本建设投资完成额1至7月实现2947亿元，同比增长19%。同时，国家能源局披露了多个新能源配套电网重点项目，加速电网审核流程。公司端来看，多家公司网内订单开始逐步兑现，网外和海外挖掘增量市场。

在投资建议与估值方面，国金证券团队表示，2024年上半年行业延续传统和新兴需求多元化发展的趋势。建议关注三大主线方向：电力设备出海、特高压线路及主网建设、配网改造和网外市场。